Cơn sốt xem kết quả xổ số miền bắc hiện tại rất khác, Trung Quốc là trung tâm của động lực tăng giá

Từ đầu năm đến nay,  giá xem kết quả xổ số miền bắc thế giới đã tăng hơn 12% so với đầu năm và xấp xỉ bằng mức tăng của cả năm 2023 (13%). Nhà phân tích từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) chỉ ra rằng hành vi của thị trường xem kết quả xổ số miền bắc hiện tại có nhiều điểm thú vị đáng xem xét. 

Đầu tiên, trong quá khứ, giá xem kết quả xổ số miền bắc tăng thường đi cùng với các làn sóng tích trữ xem kết quả xổ số miền bắc của các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) xem kết quả xổ số miền bắc vật chất. Tuy nhiên đợt tăng mới nhất của xem kết quả xổ số miền bắc đang đi ngược với xu hướng bán ròng liên tục của các quỹ này. Trên thực tế, lượng nắm giữ của các quỹ ETF xem kết quả xổ số miền bắc đã giảm trong 11 tháng qua, lượng xem kết quả xổ số miền bắc các quỹ này nắm giữ tính đến cuối tháng 4/2024 chỉ còn 3.079 tấn. Theo đó, họ đã bán ròng 146,1 tấn xem kết quả xổ số miền bắc trong 4 tháng đầu năm 2024 sau khi đã bán khoảng 244,2 tấn trong năm 2023.

Thứ hai, mặc dù áp lực chốt lời của các quỹ ETF xem kết quả xổ số miền bắc là rất lớn, lượng xem kết quả xổ số miền bắc bán ra vẫn chưa đáp ứng được cơn khát xem kết quả xổ số miền bắc đến từ các ngân hàng trung ương (NHTW) và thị trường châu Á, mà người mua nổi bật nhất là Trung Quốc. 

Cụ thể, NHTW Trung Quốc (PBoC) đã bắt đầu dự trữ xem kết quả xổ số miền bắc từ tháng 11/2022 và hành động này đã kéo dài 18 tháng liên tiếp cho đến nay. Lượng xem kết quả xổ số miền bắc mà PBoC tích trữ trong quý I/2024 là 27,1 tấn, tương đương khoảng 12% tổng lượng mua vào của ngân hàng này trong năm 2023 (khoảng 224,9 tấn). Trong khi đó, nhu cầu đầu tư xem kết quả xổ số miền bắc miếng và đồng xu xem kết quả xổ số miền bắc của người dân Trung Quốc cũng chứng kiến một sự gia tăng mạnh mẽ, đạt 110,5 tấn trong Q1/2024, tăng 68% so với cùng kỳ năm 2023.

Như vậy, có thể hiểu đơn giản rằng Trung Quốc là trung tâm của động lực tăng giá xem kết quả xổ số miền bắc hiện tại, tuy nhiên, diễn biến giá xem kết quả xổ số miền bắc hiện đang được bao phủ bởi sự phức tạp và đa dạng của nhiều yếu tố đằng sau. Nếu bóc tách động lực tăng giá xem kết quả xổ số miền bắc trong các tháng đầu năm nay dựa theo mô hình phân bổ lợi suất của xem kết quả xổ số miền bắc (GRAM) do Hội đồng xem kết quả xổ số miền bắc thế giới xây dựng, những yếu tố khác biệt về cơn sốt xem kết quả xổ số miền bắc hiện tại sẽ càng rõ ràng hơn.

Đầu tiên, thông thường xem kết quả xổ số miền bắc sẽ tăng giá khi lãi suất thực giảm, và do đó, mối tương quan giữa giá xem kết quả xổ số miền bắc và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ sau khi điều chỉnh lạm phát (TIPS) thường là nghịch biến. Thực tế, mối liên hệ này có vẻ đã bị cắt đứt hoàn toàn kể từ đầu năm 2023 khi lợi suất TIPS liên tục tăng cùng chiều với giá xem kết quả xổ số miền bắc.

Tiếp theo, xem xét tương quan của xem kết quả xổ số miền bắc với các đồng tiền khác, nổi bật là USD thì xem kết quả xổ số miền bắc thường tương quan nghịch biến với đồng USD do xem kết quả xổ số miền bắc và USD được coi là hai tài sản thay thế nhằm hướng đến kênh trú ẩn an toàn. xem kết quả xổ số miền bắc được giao dịch bằng USD, khi USD tăng giá thì người mua phải mất chi phí nhiều hơn để mua xem kết quả xổ số miền bắc, vì vậy làm cản trở động lực tích trữ xem kết quả xổ số miền bắc. Tuy vậy mối tương quan này cũng không còn giải thích được đà tăng của giá xem kết quả xổ số miền bắc trong các tháng đầu năm nay khi USD và xem kết quả xổ số miền bắc cùng mạnh lên.

Cuối cùng, rủi ro địa chính trị (chẳng hạn như căng thẳng leo thang ở khu vực Trung Đông) và yếu tố mang tính động lượng và xu hướng được coi là hai yếu tố thúc đẩy đà tăng giá xem kết quả xổ số miền bắc trong tháng 3/2024. Tuy nhiên, đến tháng 4/2024, yếu tố động lượng và xu hướng đã không còn đi theo hướng có lợi cho giá xem kết quả xổ số miền bắc, trong khi đó, tác động từ rủi ro địa chính trị lên giá xem kết quả xổ số miền bắc thu hẹp. 

Kết quả là phần lớn đà tăng của giá xem kết quả xổ số miền bắc trong 3 tháng gần đây được giải thích bằng “yếu tố chưa được giải thích cụ thể trong mô hình”, vốn chưa cập nhật chỉ số đo lường sức mạnh trong nhu cầu xem kết quả xổ số miền bắc liên tục đến từ Trung Quốc.

Kịch bản giá xem kết quả xổ số miền bắc 2.700-3.000 USD có xác suất xảy ra cao

Nhìn về triển vọng giá xem kết quả xổ số miền bắc thế giới, nhiều nhà phân tích khẳng định rằng việc tích trữ xem kết quả xổ số miền bắc của NHTW là một xu hướng dài hạn và còn kéo dài trong bối cảnh các NHTW tìm kênh trú ẩn an toàn, giảm sự phụ thuộc đồng USD trong bối cảnh nợ công của Mỹ ngày càng tăng cao. 

Đồng thời, yếu tố bất ổn địa chính trị do căng thẳng leo thang ở một số khu vực trên thế giới và việc đối đầu giữa các nhóm quốc gia cũng là một động lực không bàn cãi. 

Tính đến cuối tháng 3/2024, dự trữ xem kết quả xổ số miền bắc của Trung Quốc là 2.262,4 tấn, tương đương 4,6% tổng lượng dự trữ ngoại hối của nước này. Các nhà phân tích VDSC chỉ ra rằng xu hướng tăng dự trữ xem kết quả xổ số miền bắc của Trung Quốc chỉ mới được tăng cường từ cuối năm 2022 đến nay, và quy mô dự trữ xem kết quả xổ số miền bắc của Trung Quốc mặc dù đã tương đương Nga nhưng mới chỉ bằng khoảng 28% dự trữ xem kết quả xổ số miền bắc mà Mỹ nắm giữ. Như vậy, dự báo việc tích trữ xem kết quả xổ số miền bắc của PBoC có thể còn lâu mới kết thúc.

Trong khi đó, bất chấp giá tăng cao kỷ lục, lượng cầu xem kết quả xổ số miền bắc của người dân Trung Quốc vẫn tăng mạnh, được hỗ trợ bởi tâm lý muốn bảo vệ tài sản trong bối cảnh các kênh tài sản khác như chứng khoán hay bất động sản tại nước này suy giảm. Nhu cầu tích trữ xem kết quả xổ số miền bắc của Trung Quốc có lẽ chỉ dừng lại khi nền kinh tế và thị trường bất động sản của nước này thể hiện đà phục hồi rõ nét.

Do vậy, VDSC cho rằng mặc dù trong ngắn hạn, động lực tăng của xem kết quả xổ số miền bắc đã chững lại, nhưng yếu tố dài hạn đang ủng hộ xem kết quả xổ số miền bắc trở lại đà tăng giá. Giá xem kết quả xổ số miền bắc đang ở mức đỉnh cao nhất của thời đại, nhưng nếu xét đến yếu tố lạm phát, giá xem kết quả xổ số miền bắc sau khi điều chỉnh lạm phát hiện vẫn thấp hơn 21% so với mức đỉnh của cơn sốt mua xem kết quả xổ số miền bắc năm 1980.